Het businessplan van de nieuwe directie van Iberdrola (14,95 EUR), de op een na grootste elektriciteitsgroep van Spanje, mikt voor de komende jaren op een verdubbeling van zowel omzet als winst. Om dat te bereiken zou de groep moeten uitbreiden in Spanje – maar gezien de wettelijke beperkingen mag ze op haar thuismarkt slechts nieuwe centrales bouwen nadat ze er andere van de hand heeft gedaan – en zich meer richten op alternatieve energiebronnen (windkracht…). Iberdrola wil ook een grotere plaats geven aan aardgas, zowel als brandstof voor zijn eigen centrales als om te verkopen aan derden. Wij zijn evenwel van mening dat de groep haar reële groeimogelijkheden in Spanje een beetje overschat. In het buitenland mikt Iberdrola vooral op Mexico en Brazilië waar de groep al stevig ingeplant is, maar ook op de VS en andere Europese landen zoals Portugal waar ze al 5 % van elektriciteitsproducent EDP bezit. Om die investeringen te financieren zou Iberdrola leningen moeten aangaan en niet-strategische activiteiten en participaties verkopen. De uitbreiding in Latijns-Amerika maakt het aandeel ontegensprekelijk iets riskanter, maar anderzijds lijkt het ogenblik goed gekozen om het avontuur te wagen : de euro verstevigt (wat de investeringen in Latijns-Amerika minder duur maakt) en de rente is laag in Europa (goedkopere leningen). Goede strategie en goedkoop aandeel. Koopwaardig.