Crédit Suisse (55,45 CHF), de tweede grootste Zwitserse bank, verwacht voor het derde kwartaal een verlies van ± 0,25 CHF per aandeel. De bank heeft inderdaad zware provisies moeten aanleggen (waardevermindering op de participatie in verzekeraar Swiss Life; niet gedekte kredieten aan Swissair). Erger is dat de groep het zware bedrijfsverlies (200 miljoen CHF) moet dragen van Crédit Suisse First Boston (CSFB) haar investeringsbank (begeleiden van fusies/overnames, beursintroducties…) die uitgebreide activiteiten heeft in de VS. De economische crisis legde immers de financiële markten stil en het aantal operaties in de sector is erg beperkt. Die tendens werd nog versterkt door de dure en slecht getimede overname van de Amerikaanse zakenbank DLJ in de herfst vorig jaar. Bovendien liggen de kosten bij CSFB veel te hoog. Er wordt nu drastisch ingegrepen. De groep wordt in twee gesplitst : CSFB overkoepelt de divisies investeringsbank en vermogensbeheer, Crédit Suisse Financial Services de privé-bank en financiële dienstverlening en de verzekeringen. Aan de top van CSFB komt John Macken, gekend voor zijn efficiëntie qua kostenbeheer. Vanaf 2002 wil hij de kosten jaarlijks met 1,34 CHF per aandeel verminderen en de ratio kosten/inkomsten tot 50 % terugbrengen (nu 61 %). Volgens ons zal het besparingsplan niet volstaan. Wij hebben onze vragen bij de timing en de aangekondigde kostenverminderingen. We verlagen onze winstraming voor 2001 van 4,25 naar 2,45 CHF per aandeel en voor 2002 van 5 naar 3 CHF. Het aandeel is correct gewaardeerd. Niet kopen.