Zonder echt slecht te zijn, bevestigen de resultaten over het derde kwartaal van multimediagroep AOL Time Warner (31,17 USD) de trends we die reeds in het tweede kwartaal opmerkten : achteruitgang van de reclame-inkomsten, afbrokkeling van de rendabiliteit van de divisie muziek (gelukkig maar ± 10 % van de totale omzet) en mooie groei van de inkomsten uit abonnementen (+ 13 %). Uitzonderlijke elementen meegerekend, boekte AOL TW in het derde kwartaal een verlies van 0,22 USD per aandeel. Hoewel dat iets meer is dan verwacht en de groep eind september haar omzet- en winstgroeiverwachtingen naar beneden herzien heeft, blijven we vertrouwen hebben in de langetermijnstrategie. AOL TW werkt niet alleen onophoudelijk aan de verbetering van de multimediatoegangen zodat haar doelpubliek uitbreidt, maar ze zorgt ook voor een sterke klantenbinding. Ze biedt namelijk geïntegreerde servicepaketten aan waardoor grote ondernemingen voor hun publiciteitscampagnes via één enkel contract toegang krijgen tot het volledige multimediaplatform van de groep, terwijl particulieren met één abonnement op internet en op de verschillende gedrukte, muzikale en filmische inhouden kunnen inschrijven. Na de winstwaarschuwing van september die bevestigd werd door de resultaten over het derde kwartaal, hebben we onze prognoses naar beneden herzien. Voor 2001 verwachten we een verlies van 0,86 USD per aandeel en voor 2002 verlagen we onze raming naar –0,30 USD. Volgens ons is AOL TW het best geplaatst om op lange termijn als overwinnaar uit de slag om de multimedia te komen, maar in de huidige onzekere tijden vinden we het ogenblik niet geschikt om dit correct gewaardeerde aandeel te kopen. Houden mag.

AOL TIME WARNER (in USD)