Het derde kwartaal was iets beter dan verwacht voor de grootste Europese halfgeleiderproducent , het Fans-Italiaanse STMicroelectronics (STM; 29,71 EUR). De groep realiseerde een winst van 0,06 EUR per aandeel, terwijl de omzet met 30 % terugviel en haar belangrijkste concurrenten (Philips, Texas Instruments) verliezen moesten opbiechten. De winst van STM is in hoofdzaak te verklaren door het forse terugschroeven van de algemene en de administratieve kosten. Maar uit de onverwacht zware omzetdaling blijkt dat de sterke diversificatie van de groep, die haar tot nu toe in staat stelde om haar concurrenten te overklassen, haar beperkingen heeft. De gebeurtenissen van 11 september en de afname van het consumentenvertrouwen, hebben alle segmenten van de halfgeleidermarkt getroffen, en in het bijzonder de niet technologische toepassingen (automobiel, industrie). Rekening houdend met de jongste kwartaalresultaten en met de weinig riante vooruitzichten, verwacht de directie een identiek vierde kwartaal, en bevestigt dat ze de halfgeleidermarkt niet snel ziet herstellen. We denken dat STM de beste belegging van de sector is dankzij de forse diversificatie van de groep en haar bevoorrechte relaties met haar klanten aan wie ze producten op maat verkoopt. Maar we zijn voorzichtig. Voor dit jaar laten we onze winstramingen weliswaar ongewijzigd op 0,64 EUR per aandeel, maar voor 2002 verlagen we ze van 0,8 naar 0,64 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd. Houden.