Het Amerikaanse Texas Instruments (TI; 27,74 USD), het absolute nummer 1 wat halfgeleiders van het type DSP betreft (o.m. gebruikt in draagbare telefoons), heeft zoals verwacht een verlies van 0,03 USD per aandeel voor het derde kwartaal bekendgemaakt. Oorzaak is de verdere verslechtering van de halfgeleidermarkt. We kunnen niet anders dan vaststellen dat de groep zich onbekwaam heeft getoond om haar kosten onder controle te houden, iets waar ze in het tweede kwartaal wel in geslaagd was dankzij het in januari opgestarte herstructureringsprogramma. TI kan evenwel bogen op een hervatting van de orders (o.m. voor de chips voor mobiele telefoons die 16 % van de omzet vertegenwoordigen), wat wijst op een beginnend herstel van zijn belangrijkste markt. Maar de groep is ervan overtuigd dat het herstel zeer langzaam zal zijn en waarschuwt dat de resultaten in het vierde kwartaal nog slechter zullen zijn (verwacht verlies van 0,09 USD per aandeel) dan in het derde. Voor begin 2002 verwacht ze een stabilisering en pas in het tweede kwartaal van dat jaar zou er een kleine winst in zitten. Optimisme is dus ver te zoeken. TI is als marktleider en dankzij zijn technologische knowhow goed geplaatst om van een heropleving van de sector te genieten, maar de last die de groep heeft om haar kosten onder controle te houden in een ongunstig klimaat en het uitzicht op een slechts langzaam herstel van de halfgeleidermarkt overschaduwen de toekomst. We hebben onze winstramingen voor 2001 en 2002 verlaagd van 0,19 naar 0,09 USD en van 0,29 naar 0,2 USD per aandeel. Gezien de mindere vooruitzichten is het aandeel te duur. Verkopen.