Chemiegroep Tessenderlo (25,86 EUR) heeft een zwak derde kwartaal achter de rug. Oorzaak, de slechte prestatie van de PVC-afdeling (in 2000 goed voor 16,5 % van de omzet) die getroffen werd door de inkrimping van de verkochte volumes en door de forse daling van de PVC-prijzen. Voor het vierde kwartaal wordt geen beterschap verwacht en het management, dat half juni nog een totale winst in de grootte-orde van 1999 in het vooruitzicht stelde, heeft er dan ook voor gewaarschuwd dat die doelstelling wellicht niet zal gehaald worden. De overige activiteiten deden het goed, vooral de fijne chemie (10 % van de omzet in 2000) die de winstmarges zag toenemen dankzij de daling van de grondstoffenprijzen en de stijging van enkele verkoopprijzen. Die afdeling werd dit jaar overigens verstevigd met enkele aanwinsten (Atofina, de chlorotolueendivisie van TotalFinaElf in juni en het Britse Acordis Fine Chemicals in augustus). Het is overigens de bedoeling om deze tak (activiteiten met hoge toegevoegde waarde) verder uit te bouwen, wat de rendabiliteit van de groep zou ten goede komen. Na de recente winstwaarschuwing hebben we onze ramingen van de courante winst (= zonder uitzonderlijke resultaten) naar beneden herzien van 2,50 naar 2,37 EUR per aandeel voor 2001 en van 3,06 naar 2,65 EUR voor 2002. Het aandeel is goedkoop, maar gezien de huidige conjunctuur en het onzekere klimaat in de chemie (Tessenderlo staat niet alleen met zijn winstwaarschuwingen) zijn we geen koper. Houden.