|
Disney (26 nov 2001)
DISNEY - jaarresultaten
2000/2001 (30/09)
De winst van Disney (21 USD) is in
het laatste kwartaal van het boekjaar dat op 30/09 afgesloten werd, met
60 % naar beneden gedoken. De mediatak (38 % van de omzet)
lijdt zoals de hele sector onder de daling van de reclame-inkomsten, met een
extra aderlating in september door de opschorting van de reclameboodschappen
tijdens de ononderbroken verslaggeving rond de aanslagen. De themaparken
(28 %), veruit de meest rendabele activiteit, die al de weerslag van de
tanende economie begonnen te ondervinden, zien als mogelijk doelwit van een
terroristische aanslag, hun bezoekersaantal pijlsnel dalen. De filmafdeling
(24 %) moest het in het 4de kwartaal doen met een minder indrukwekkende
DVD/VHS-selectie dan het jaar voordien en moest na 11 september bovendien een
komedie afschrijven die terroristen ten tonele voerde. De afgeleide producten
(10 %) ten slotte lijden eveneens onder het zwakke consumptieklimaat en
er zullen wellicht een groot aantal winkels dicht moeten. In verband met het
lopende boekjaar verwacht het management in het eerste kwartaal (tot 31/12) een
halvering van de exploitatiewinst en daarna dalingen van 10 à 15 %. Zo ziet
het televisiestation ABC de interesse voor enkele van zijn succesuitzendingen
verder zien dalen (dus ook minder reclame-inkomsten) en zijn
programmeringskosten verder oplopen. Om de resultaten van de filmafdeling op
peil te houden is het te hopen dat de nieuwe film Monsters Inc. de hoge
verwachtingen inlost. Voor het boekjaar 2001/02 ramen we de winst nu op
0,54 USD per aandeel (-25 % uitzonderlijke resultaten niet
meegerekend). De winstmotoren van Disney, publiciteit en toerisme, zijn
stilgevallen. Vóór ze in het zog van de conjunctuur weer op gang komen, kan er
nog heel wat misgaan. Het aandeel is duur. Niet kopen.
DISNEY (in USD)
Zolang er geen tekenen van een herstelde groei merkbaar zijn, zal de koers
onder druk blijven. Niet kopen.
|
