De industriële holding Atenor (130 EUR) heeft de laatste drie gebouwen van het Kirchberg-project verkocht aan Clearstream Int. en realiseert daarop een meerwaarde van 40 EUR per aandeel, ruimschoots voldoende om de op Européenne d'Extincteurs geboekte waardevermindering (24,36 EUR per aandeel) te compenseren. We ramen de winst per aandeel voor dit jaar op 17,57 EUR. Volgend jaar zal het akkoord met Clearstream, indien het volledig wordt uitgevoerd, nog eens ± 8 EUR per aandeel opleveren. Vervolgens zal dochter Anaphor Venture, actief in risicokapitaal, haar eerste (eigenlijk voor dit jaar voorziene) meerwaarde op de verkoop van een participatie boeken. Volgend jaar zal Atenor ook de eerste vruchten plukken van de synergieën in de schoot van ImaG (17 % van de Europese markt van motorhelmen). We ramen de winst per aandeel voor 2002 op ten minste 21 EUR. Een voorzichtige schatting die geen rekening houdt met de aanzienlijke meerwaarde die de eventuele verkoop van het naar omstandigheden goed draaiende Matermaco, distributeur van uitrustingsgoederen zoals tractoren, kranen… zou opleveren. Ook al ligt de prijs iets onder onze verwachtingen, het akkoord i.v.m. het Kirchberg-project is goed nieuws. Enerzijds zou Atenor weer kunnen aanknopen met zijn dividendverhoging van 10 % per jaar, wat tegen de huidige koers een nettorendement van 3,76 % vertegenwoordigt. Anderzijds wordt de raming van de intrinsieke waarde op 180 EUR bekrachtigd. Er wordt daarbij geen rekening gehouden met de eventuele waarde van Européenne d'Extincteurs (in de boeken tot nul herleid). Goedkoop aandeel. Koopwaardig tot maximum 135 EUR.