Na een zeer goed eerste semester zag Systemat (10,70 EUR) zijn omzet in het tweede semester met 2 à 3 % teruglopen. In de tak dienstverlening (11 % van de omzet) was er nog wel sprake van groei (+ 39 %), maar de verkoop van hardware (89 % van de omzet) liep terug, vooral in de laatste drie laatste maanden van het jaar doordat er na 11/9 een groot aantal orders uitgesteld werden. Voor heel 2001 komen we daarmee aan een omzetgroei van 13 à 15 %, minder dus dan de door ons verwachte 17 %. De winstmarge (winst gedeeld door omzet) zou ondanks alles de door de groep vooropgestelde 1,1 % moeten bereiken, dankzij de betere prestaties van de tak diensten waar de marges hoger liggen. Gezien het gewicht van de vaste kosten hebben we onze raming van de winst vóór uitzonderlijke resultaten voor 2001 van 0,82 naar 0,72 EUR per aandeel verlaagd. Voor 2002 lijken de prijsoffertes weer op gang te komen, wat als een goed teken kan beschouwd worden (waarschijnlijk herstel van de groei). We tippen voor dit jaar op 6 à 7 % omzetgroei en op een verdere verbetering van de rendabiliteit die de winst per aandeel tot 0,97 EUR per aandeel zou optillen. Het aandeel is goedkoop, maar het bedrijf heeft ontegenzeglijk enkele zwakke punten : veel schulden, hoge vaste kosten en dus weinig stabiele resultaten. Niet kopen zolang we niet meer zekerheid hebben over het herstel van de markt (dat pas in de tweede helft van het jaar een beduidend effect op de resultaten zou hebben). Houden.