De Franse producent van telecomuitrustingen Alcatel (17,68 EUR) heeft voor 2001 een verlies van 4,33 EUR per aandeel bekendgemaakt. Het grootste deel van de verliezen is evenwel te wijten aan uitzonderlijke elementen (herstructureringslasten). Als we daar geen rekening mee houden dan krimpt het verlies tot 2,29 EUR per aandeel (tegen 1,25 EUR winst in 2000). Overigens is de omzet van de groep vorig jaar slechts met 6 % teruggelopen, waarmee ze een stuk beter weerstand biedt aan de crisis dan de meeste van haar concurrenten (omzet Nortel -37 %, Lucent -21 %). Deze prestatie dankt Alcatel aan haar betere geografische spreiding en aan haar leadership in enkel minder getroffen technologieën (ADSL…). Bovendien zou de groep zich dankzij de halvering van de schuldenlast in 2001 beter moeten kunnen handhaven dan haar concurrenten mocht de conjunctuur opnieuw verslechteren. Een mogelijkheid die het management niet uitsluit, erop wijzend dat de telecomoperators wereldwijd hun investeringen blijven terugschroeven. Voor 2002 verwachten we nog een verlies van 0,51 EUR per aandeel, maar voor 2003 tippen we op een winst van 0,26 EUR. Alcatel lijkt versterkt uit de crisis te komen. De markt zal evenwel slechts langzaam herstellen en de groep moet eerst nog laten zien dat ze opnieuw winst kan maken. Duur aandeel. Mag in portefeuille blijven voor de lange termijn.