Het Amerikaanse Texas Instruments (TI; 30,50 USD) de
grootste fabrikant ter wereld van chips voor de communicatiesector (mobilofonie,
internet…) deed het met een verlies van 0,06 USD per aandeel minder slecht
in het vierde kwartaal dan verwacht. Deze relatief goede prestatie past in de
over het algemeen meevallende resultaten van de producenten van
telecomuitrustingen (Nokia, Motorola), consumentenelektronica (Sony) of
computercomponenten (Intel). De belangrijkste afzetmarkten van TI zijn blijkbaar
over hun dieptepunt heen. Over het ganse jaar ligt de winst toch nog 90 %
lager dan in 2000, terwijl de omzet met 31 % daalde. In het lopende
kwartaal zou de omzet op peil blijven, wat goed nieuws is aangezien de
activiteit van de groep in deze periode van het jaar meestal achteruitgaat.
De rendabiliteit van TI lijkt te verbeteren, maar volgens ons niet in voldoende
mate om de huidige koers te rechtvaardigen. Bovendien blijven de mobilofonie en
de pc-markt nog erg kwetsbaar. Voor 2002 en 2003 rekenen we op een winst per
aandeel van resp. 0,20 en 0,56 USD. Duur aandeel. Niet
kopen.
De rendabiliteit van de groep verbetert, maar ons inziens nog niet in
voldoende mate. Niet kopen.
