De Amerikaanse farmagroep Merck (59,43 USD) gaat zijn dochter Medco, die een netwerk van apothekers uitbaat en ook geneesmiddelen on line verkoopt, afstoten. Deze operatie zal de rendabiliteit van Merck gevoelig doen verbeteren. Immers, bij Medco dat in 2000 zowat de helft van de omzet van de groep vertegenwoordigde, liggen de winstmarges een stuk lager dan in de farmatak en de distributiedochter genereerde dan ook slechts ± 10 % van de winst van de groep. Merck kan zich nu volledig toeleggen op de productie van geneesmiddelen en op de ontwikkeling van nieuwe molecules, een op korte termijn hoogdringend probleem. Niet minder dan 5 stergeneesmiddelen, waaronder Prilosec (in de VS onder licentie verkocht middel tegen maagzweren) hebben onlangs hun octrooi verloren of staan op het punt dat te doen. Bovendien vallen de verkopen van Vioxx (pijnstiller bij artrose) tegen. Al zijn overnames of een fusie nooit uitgesloten, het management lijkt zich in eerste instantie toch te willen toespitsen op interne groei via de lancering van nieuwe geneesmiddelen en investeringen in Onderzoek & Ontwikkeling. Uit de verkoop van Medco blijkt duidelijk de wil van Merck om de rendabiliteit te verbeteren, maar wij blijven sceptisch t.a.v. de vernieuwing van de pijplijn en de toekomstige groei. We laten onze winstramingen voor 2002 en 2003 onveranderd op 3,18 en 3,45 USD per aandeel. U mag dit correct gewaardeerde aandeel houden.