De grootste uitzendgroep ter wereld, het Zwitserse Adecco (97,65 CHF) zag haar omzet in het 4de kwartaal met 12 % terugvallen (-7 % zonder wisselkoerseffecten), terwijl de winstmarges afbrokkelden (3,4 % tegen 4,6 % in het 4de kwartaal 2000). Over gans 2001 is de omzet met 2 % gestegen (0,4 % zonder overnames en wisselkoerseffecten) en bedraagt het verlies(hoofdzakelijk te wijten aan overnamekosten) –2,3 CHF per aandeel. Dankzij de geografische diversificatie van haar activiteiten (bijna 12 % van de omzet wordt buiten Europa en Noord-Amerika gerealiseerd), het succes van haar besparingsprogramma en haar bekwaamheid om synergieën met de overgenomen bedrijven te genereren, slaagt de groep er, in tegenstelling tot de meeste van haar concurrenten, in om de afbrokkeling van de winstmarges te beperken. Net zoals Vedior laat Adecco zijn netwerk van agentschappen intact teneinde maximaal op het toekomstige herstel van de markt te kunnen inspelen. In 2002 wordt de resultatenrekening aangepast aan de nieuwe Amerikaanse boekhoudkundige normen, waarbij de goodwill (meerprijs die bovenop de boekwaarde van overgenomen bedrijven betaald wordt) niet langer lineair afgeschreven wordt. Rekening houdend met een nog moeilijk eerste semester, komen we dan aan een winst van 3,7 CHF per aandeel, iets minder dan de volgens de nieuwe norm herberekende winst van vorig jaar (3,77 CHF). Adecco beschikt over sterke troeven : het absolute leiderschap in de interimsector met een marktaandeel van 12 %, ruime geografische spreiding, succesvolle overnamepolitiek…, maar het aandeel is duur. Niet kopen.