Ondanks de zwakke bouwmarkt, zag Deceuninck (23,30 EUR), fabrikant van PVC-profielen voor deuren, ramen en bouwmaterialen, zijn omzet vorig jaar met 3,2 % toenemen. Als we geen rekening houden met de stopzetting van enkele Britse activiteiten zou de groei 5,6 % bedragen. De verkochte volumes stegen weliswaar met 10,4 %, maar de verkoopprijzen daalden. Dat was enerzijds te wijten aan de devaluatie van de Turkse lira die ervoor zorgde dat de omzet van dochter Ege Profile (8 % van de groepsomzet) na omzetting in euro met 18 % daalde, en anderzijds aan de korting op enkele zeer grote contracten met nieuwe Britse klanten. De winst steeg met 35 % tot 1,10 EUR per aandeel, wat meer is dan we verwachtten. Naast de afname van de financiële lasten haalde de groep profijt uit de daling van de PVC-prijzen (-20 %) en plukte ze de vruchten van de herstructureringen in de VS (27 % van de omzet) en in Groot-Brittannië (20 %). Voor dit jaar mikt Deceuninck op 10 à 15 % omzetgroei o.m. dankzij de uitvoering van enkele grote contracten die eind 2001 in Groot-Brittannië gesloten werden en dankzij de ontwikkeling van Ege Profile. De groep rekent ook op een verdere verbetering van de winstmarges. Gezien de aantrekkende PVC-prijzen zijn we iets voorzichtiger. Wij rekenen op stabiele marges en een winst per aandeel van 1,22 EUR per aandeel (+11 %).

Tegen de huidige koers is het aandeel op het randje van duur. Houden.