Het Duitse distributieconcern Metro (38,19 EUR), heeft in 2001 iets beter geboerd dan verwacht. De winst per aandeel steeg met 11,7 % tot 1,23 EUR. De divisie cash&carry (groothandels Makro en Metro; 45,9 % van de omzet) presteerde erg sterk en breidde internationaal gevoelig uit. In de consumentenelektronica (Media en Saturn; 16,9 % van de omzet) werd in het buitenland een pak meer omzet gedraaid, maar in de bestaande winkels in Duitsland liep de verkoop terug, wat resulteerde in 15,8 % minder bedrijfswinst* voor de hele afdeling. Bij de Real-hypermarkten (16,9 %) en de Extra-supermarkten (6 %) lijken de genomen maatregelen vruchten af te werpen zowel op het vlak van omzet en rendabiliteit. De doe-het-zelfketen Praktiker (5,1 %) leed onder de slabakkende Duitse bouwindustrie en sloot het jaar met verlies af. De Kaufhofwarenhuizen die een nieuw concept aangemeten kregen, zagen hun omzet terugvallen, maar hun rendabiliteit verbeteren. Metro mikt vooral op buitenlandse expansie. Op middellange termijn wil de groep meer dan de helft van haar omzet buiten Duitsland realiseren (in 2000 was dat 42,2 %, vorig jaar 44,4 %). Zo gaat ze dit jaar 1 of meer Media-winkels vestigen in België en opende ze zopas de eerste van de 8 Metro’s in Vietnam. De groep bestudeert de opening van een 20-tal Real-hypermarkten in Moskou en zou dit jaar haar intrede doen op de Indiase en de Japanse markt. De groep zal dan in 27 landen actief zijn. Metro mikt voor 2002 op een omzetgroei van zo'n 6 % en op 10 % meer winst per aandeel, o.i. redelijke doelstellingen. Voor 2002 ramen we de winst per aandeel op 1,35 EUR (+10 %) en voor 2003 op 1,48 EUR (+9,6 %). Het aandeel blijft duur. Niet kopen.