Hoewel de winst met 0,18 EUR per aandeel in het eerste kwartaal hoger uitkwam dan verwacht, heeft het Finse Nokia (19,57 EUR), de grootste producent van draagbare telefoons ter wereld, de omzetgroei voor dit jaar naar beneden herzien (4 à 9 % in plaats van 15 %). De verklaring moet gezocht worden in de gewijzigde strategie van de telecomoperatoren die hun investeringen in de infrastructuur voor UMTS op de lange baan schuiven, en in het gebrek aan enthousiasme van de consumenten voor de nieuwe, voor GPRS geschikte toestellen. In december lieten de verkoopcijfers wel een flinke stijging zien, maar dat blijkt uiteindelijk slechts een strovuurtje te zijn geweest. Nokia heeft zelfs zijn raming van de wereldwijde verkoop van mobilofoons naar beneden herzien, een vooruitzicht dat opnieuw een sombere schaduw werpt over de groeivooruitzichten. Ondanks alles verbeterde de rendabiliteit van Nokia dankzij de goede kostenbeheersing en de nieuwe producten met een hogere winstmarge. Het management heeft aangekondigd dat de groep haar rendabiliteit in 2002 niet zou opofferen aan de uitbreiding van haar marktaandeel in mobiele telefoons (37% in 2001), maar bevestigde tegelijkertijd dat ze op lange termijn op 40 % blijft mikken. Op basis van deze verklaringen verhogen wij onze erg voorzichtige winstverwachting voor 2002 van 0,66 naar 0,70 EUR per aandeel. Voor 2003 laten we onze raming ongewijzigd op 0,84 EUR. Nokia is zonder twijfel de meest rendabele en de best beheerde groep van de sector, maar spijtig genoeg worden de vooruitzichten voor de markt steeds somberder. Bovendien is het aandeel duur. Niet kopen.