Zoals verwacht was het Nederlandse uitzendbureau Randstad (15 EUR) opnieuw verlieslatend in het eerste kwartaal. In vergelijking met het eerste kwartaal 01 is het verlies verdrievoudigd. De omzet viel met 10,5 % terug (-13,4 % bij gelijkblijvende groepsstructuur). In Europa (76 % van de omzet) lag de bedrijfswinst 53 % lager dan in het vierde kwartaal 01 omwille van de verliezen in Duitsland. In de VS (24 %) bleef het bedrijfsresultaat wel in de rode zone, maar boerde niet verder achteruit. Zoals haar concurrenten ontwaart de groep beterschap op de VS-markt, maar ze vreest dat ze in Europa opnieuw een erg zwak tweede kwartaal zal kennen omwille van het gewicht van Duitsland en Nederland (samen 59 % van de omzet) waar de conjunctuur nog geen tekenen van herstel geeft. We hebben onze winstverwachtingen dan ook verlaagd van 0,51 naar 0,38 EUR per aandeel. Voor 2003 tippen we nu op 0,99 EUR. De komende jaren wil Randstad het gewicht van de mature Nederlandse markt in de omzet met ¼ verminderen en zich meer toeleggen op de gespecialiseerde dienstverlening (±20 % van de omzet) die hogere winstmarges genereert. Over 4 à 6 jaar zou de rendabiliteit van Randstad op hetzelfde niveau als die van zijn concurrenten moeten liggen. Op korte termijn zijn de vooruitzichten verre van rooskleurig : opnieuw slechte kwartaalresultaten in het verschiet en het risico op een verdere afbrokkeling van het marktaandeel aangezien Randstad, in tegenstelling tot zijn concurrenten, zijn netwerk niet intact heeft gelaten tijdens de crisis. U koopt dit correct gewaardeerde aandeel beter niet.