Atenor (150 EUR) dat vorig jaar zijn winst zag terugvallen door de problemen van haar Franse dochter Européenne d'Extincteurs, moet in 2002 weer met winstgroei kunnen aanknopen. De industriële participaties Matermaco (distributie van uitrustingsgoederen) en Delta (brandblussers) moeten hun resultaten op het peil van 2001 kunnen houden, terwijl Cross (17 % van de Europese markt van motohelmen via ImaG) na de zware verliezen van 2001 het boekjaar in evenwicht moet kunnen afsluiten (eerste synergieën met het Italiaanse AGV, nieuwe orders voor sneeuwscooters, lagere kosten door toenemende delocatie van de productie naar Tsjechië…). Het leeuwendeel van de winst zal echter, zoals altijd, afkomstig zijn van de vastgoedpool die Atenor in staat moet stellen om de voor 2002 vooropgestelde winst (±13,60 EUR per aandeel (12,34 EUR in 2001) makkelijk te halen. De holding zal inderdaad een meerwaarde van ± 2 miljoen euro binnenrijven op een recent aangekocht gebouw in Oudergem, alsook de nog te innen commissies en andere inkomsten op de verkoop (in 2001) van 3 gebouwen in Luxemburg. Daarnaast zal ze waarschijnlijk ook kunnen profiteren van de gedeeltelijke terugname van de waardevermindering die in 2001 doorgevoerd werd op het Nysdam-gebouw in Terhulpen (er wordt momenteel over de verkoop onderhandeld). Rekening houdend met een reeks andere potentiële meerwaarden, bestaat de kans dat de winstobjectieven van dit jaar met 20 à 30 % overtroffen worden. De winst is erg moeilijk te voorspellen want in hoofdzaak afhankelijk van de timing van de gerealiseerde meerwaarden. Maar dankzij zijn vastgoedportefeuille zal Atenor wellicht in staat zijn om zijn dividendpolitiek van de laatste 6 jaar (minstens + 10 %/jaar) vol te houden. Het aandeel noteert iets minder dan 20 % onder zijn intrinsieke waarde  en is goedkoop. U mag kopen.