Met een verlies van ongeveer 0,85 EUR per aandeel deed Fiat (13,62 EUR) het in het eerste kwartaal nog slechter dan de grootste pessimisten vreesden. Fiat Auto (40 % van de omzet) zag zijn verkoopcijfers op zijn thuismarkt en in de groeilanden terugvallen en de groep moest meer intrestlasten betalen. De reeds enorme schuldenberg groeide in het eerste kwartaal inderdaad nog aan. De groep wil dat meer dan dringende probleem nu aanpakken via het versnellen van de geplande verkoop van activa en via de beursintroductie eind dit jaar van dochter Ferrari. Volgens ons is het niet uitgesloten dat Fiat Auto, waarvan het groeipotentieel ons eerder beperkt lijkt, de komende jaren verkocht wordt, al weigert de familie Agnelli, de hoofdaandeelhouder, nog om deze mogelijkheid te overwegen. Die oplossing zou de groep anders toelaten om te profiteren van haar jongste investeringen in activiteiten met meer groeipotentieel (verzekeringen, elektriciteit…). Dit jaar koerst Fiat in ieder geval op een nieuw verlies af dat we op 0,30 EUR per aandeel ramen. Hoewel de directie zich bewust is van de benarde situatie van de groep, blijven concrete maatregelen uit. Tegen de huidige koers mag dit correct gewaardeerde aandeel in portefeuille blijven.