In het eerste kwartaal is de winst per aandeel van de Franse oliegroep TotalFinaElf (168,20 EUR) "slechts" met 32 % gedaald, wat beter is dan het gemiddelde van de sector. De groep slaagde er inderdaad in om het negatief effect van de lagere olieprijs af te zwakken dankzij het feit dat de productie met 7 % toenam. De directie blijft er overigens bij dat de recente lancering van verschillende grote projecten de productie dit jaar met 10 % zal opdrijven. Tegelijk maakte ze ook bekend dat ze 52 % heeft overgenomen van Vankor, een Russische olieveld dat veelbelovend lijkt. Ten minste tot in 2005 zou de productiegroei van TotalFinaElf het gemiddelde van de sector overtreffen. Stroomafwaarts is de situatie minder rooskleurig : in de raffinage en de petrochemie is de winst in het eerste kwartaal met resp. 66 en 62 % gedaald. Teneinde het gewicht van de weinig rendabele chemietak te verminderen, gaat de groep een herstructurering doorvoeren die gepaard gaat met desinvesteringen, maar gezien de verschillende sociale plannen in Frankrijk riskeert een en ander meer tijd in beslag te nemen dan voorzien. Zoals in 2001 zal TotalFinaElf ook dit jaar eigen aandelen inkopen, maar tegen een lager tempo. Daartoe zullen o.m. de 2 miljard euro uit de verkoop van aandelen Sanofi-Synthélabo gebruikt worden. We hebben onze winstramingen naar boven herzien : voor 2002 van 10,53 naar 11 EUR per aandeel en voor 2003 van 11,30 naar 12,10 EUR. De groep concentreert zich steeds meer op de productie, het meest winstgevende segment van de oliebusiness. Samen met de herstructurering van de chemietak moet dat de rendabiliteit ten goede komen. U mag dit correct gewaardeerde aandeel kopen.