Het Finse Nokia, de grootste producent ter wereld van draagbare telefoons, heeft zijn omzetcijfer voor het tweede kwartaal nogmaals fors teruggeschroefd. De beoogde stijging met 2 à 7 % is nu een daling van 2 à 6 % geworden. Na de recente waarschuwingen van o.m. het Zweedse Ericsson is dat geen verrassing. Overigens blijft de Finse groep ervan overtuigd dat ze haar marktaandeel in het tweede kwartaal zal kunnen uitbreiden en haar marges intact zal kunnen houden. Bij dat laatste hebben we zo onze twijfels. De rendabiliteit van Nokia steunt immers op de hoge marges op de verkoop van eenvoudige mobieltjes (massaproducten) en op de druk die de groep als marktleider op haar toeleveranciers kan leggen. Maar die druk kan niet oneindig opgevoerd worden en ook de kosten kunnen niet eindeloos gedrukt worden. De forse concurrentie in de sector zal Nokia vroeg of laat tot een prijsverlaging dwingen, vooral wat de complexere kwaliteitstoestellen betreft. In dat segment staat de groep heel wat minder stevig dan haar concurrenten (in het eerste kwartaal halveerde haar marktaandeel) en het is dan ook niet zeker dat de lancering in het tweede semester van een nieuw draagbare telefoon met kleurenscherm en ingebouwde camera met succes bekroond zal worden. Voor dit jaar laten we onze (erg voorzichtige) raming van de winst ongewijzigd op 0,70 EUR per aandeel, maar voor 2003 verlagen we onze schatting van 0,84 naar 0,78 EUR. Ondanks de recente koersval blijft het aandeel duur. Niet kopen.