Het Franse Schneider (elektrisch en industrieel automatiseringsmateriaal) staat dan toch op het punt Legrand te verkopen aan het consortium Wendel voor 3,6 miljard EUR. Het doel is de overdracht uiterlijk in december 2002 af te ronden. Schneider behoudt zich overigens het recht voor de verkoop te schrappen als de rechtbank van 1^ste aanleg van de Europese Unie de beslissing van de Europese Commissie van oktober 2001 (veto over de aankoop van Legrand door Schneider) nietig zou verklaren. In dit geval zou Schneider Wendel een vergoeding van ± 0,75 EUR per aandeel betalen. Dit akkoord is positief omdat het de onzekerheid uitsluit over de verkoopprijs van Legrand. Ook al zou Schneider een aanzienlijke minderwaarde realiseren in 2002 (aankoopprijs Legrand in 2001 5,4 miljard EUR), toch is deze lager dan verwacht. Bovendien zou de in 2002 geboekte minderwaarde (400 miljoen EUR omdat de groep in 2001 reeds een provisie aanlegde van 1,4 miljard EUR) minstens gecompenseerd moeten worden door het belastingkrediet op deze minderwaarde. Vraag blijft hoe Schneider de cash van de verkoop zal benutten (goedkope overnames, aankoop van eigen aandelen, uitzonderlijk dividend ?). Als een beslissing hieromtrent uitblijft, maakt deze kasvoorraad van Schneider een overnameprooi voor o.a. het Amerikaanse General Electric of het Duitse Siemens. De conjunctuur blijft moeilijk in de sector en tekenen van herstel blijven uit. Maar Schneider houdt goed stand en is minder risicovol dan het gemiddelde in de sector (beperkte schuldenlast, geen blootstelling aan asbest,…). Wij behouden onze winstramingen op 2,11 EUR per aandeel voor 2002 en 2,67 EUR voor 2003. Correct gewaardeerd aandeel. Kopen.