BCP (22 jul 2002)
BCP - Rentemarge onder
druk
SECTOR: financiële sector
BEURS: Lissabon
KOERS:
3,21 EUR
RISICO: *
Hoewel de resultaten in lijn lagen met de verwachtingen voor
het 1ste kwartaal, stond het aandeel Banco Comercial Português (BCP)
de laatste 4 jaar nog nooit zo laag. Het werd bestraft door een ongunstige
conjunctuur en door onenigheid binnen zijn raad van bestuur. BCP lijdt onder de
zwakke economie in Portugal (87 % van de omzet) en onder een gebrek aan
rentabiliteit elders (Polen, Griekenland,…). In het 1ste kwartaal leed de divisie retailbank
(83 % van de bedrijfswinst+ in 2001) onder de daling van
de rentemarge (verschil tussen intresten geïnd op kredieten betaald op
deposito's) en onder een stijging van de provisies voor niet-terugbetaling van
kredieten. De divisie investeringsbank en vermogensbeheer (7 % van de
bedrijfswinst) leed onder het sombere beursklimaat dat weegt op de beurstransacties
(minder commissielonen) en op de waarde van de participaties. BCP zou
rendabeler moeten worden (besparingsplan) en moeten profiteren van de betere
conjunctuur, maar de rentemarge zou o.i. onder druk blijven staan. Wij mikken op
een winst per aandeel van 0,28 EUR in 2002 en 0,30 EUR in 2003.
Goedkoop aandeel. Houden.
BCP (in EUR)
De rentabiliteit zou moeten stijgen maar de rentemarge zou ook onder druk
blijven. Houden.
|
