IBM (22 jul 2002)
IBM -
Kwartaalresultaten zoals verwacht
SECTOR: spitstechnologie
BEURS: New York
KOERS: 72 USD
RISICO:
**
De kwartaalresultaten van IBM voldeden aan
de verwachtingen. In een uiterst moeilijk klimaat slonk de omzet bij
gelijkblijvende structuur (zonder overnames en overdrachten) met 6 % en
viel de courante
winst+ per
aandeel 41 % terug tot 0,84 USD. Bedrijven wachten om te investeren in
informatica. De groep moest een uitzonderlijke provisie boeken van 0,81 USD
per aandeel voor haar afdankingsplan, reorganisatie van de tak micro-elektronica
en verkoop van haar activiteit harde schijven, wat de nettowinst per aandeel tot
0,03 USD terugschroefde. De meest zorgwekkende elementen zijn de daling van
de rentabiliteit en de terugval (voor het 3de opeenvolgende kwartaal)
van zijn dienstentak (44 % van de omzet) die tot dan groeimotor was van de
groep. De conjunctuur waardoor de klanten hun contracten moesten uitstellen of
zelfs herzien, zette de groep ertoe aan niet meer te geloven in meer dan
10 % omzetgroei voor 2002 in deze tak. Goed nieuws kwam van de
softwareactiviteit (17 % van de omzet) die marktaandeel veroverde van
Oracle. De groep lijkt goed stand te houden en beter te doen dan de meeste
van haar concurrenten. Maar de sterkere concurrentie en de zwakke dienstentak
manen ons aan tot voorzichtigheid. Onze winstprognoses per aandeel hielden al
rekening met deze moeilijkheden. Wij behouden 3,96 USD voor 2002 en 4,46
voor 2003. Duur aandeel. Niet kopen.
IBM (in USD)
De koersval is bij IBM te wijten aan het verlies van zijn defensievere status
t.o.v. de concurrentie. Niet kopen.
|
