|
Adidas-Salomon (12 aug 2002)
Adidas-Salomon
(12/08/2002) : goed tweede kwartaal
De Duitse groep Adidas (76,60 EUR) boekte bemoedigende
halfjaarresultaten, maar die zullen de komende trimesters bevestiging nodig
krijgen. Over het tweede kwartaal 2002 steeg de omzet met 10 % - en met 14 % als
geen rekening wordt gehouden met wisselkoersverschillen - en het nettoresultaat
kwam 4 % hoger uit. Aangezien het grootste gedeelte van het marketingbudget in
de eerste helft van het jaar werd uitgegeven, zou de rendabiliteit van Adidas
tegen eind dit jaar moeten toenemen. Het wisselkoersverlies waarmee de groep
wordt geconfronteerd als gevolg van de koersstijging van de euro tegenover
andere munten - Adidas realiseert 51 % van zijn omzet buiten Europa - zal
volgens ons worden gecompenseerd door een groter dan verwachte toename van het
verkoopvolume. De orderboekjes zijn sinds 1998 niet meer zo goed gevuld geweest
(+ 2 % in euro) vooral dank zij bestellingen uit Noord-Amerika (+ 8 % op zes
maanden, terwijl de verkoop er tot midden 2001 terugliep) en Azië. Met name dank
zij de wereldbeker voetbal steeg de omzet in die regio met 26 %. De uitdaging
voor Adidas bestaat er de komende jaren in om nog betere resultaten te boeken in
de VS, de belangrijkste markt ter wereld, en om in Azië fraaie groeicijfers te
blijven voorleggen. Het merk met de drie strepen heeft trouwens de ambitie om
binnen de vier jaar zijn marktaandeel in Japan te verdubbelen. Voor 2002
blijven we zoals voorheen tippen op een winst van 4,97 euro per aandeel, maar
voor volgend jaar verlagen we lichtjes onze winstverwachting tot 5,96 euro per
aandeel omwille van de ongunstige wisselkoerseffecten. Gezien de mooie
stijging van de verkoopcijfers, hebben we vertrouwen in de toekomst van de
groep. Maar tegen de huidige koers is het aandeel duur. Houden.
|
