|
Metro (12 aug 2002)
Metro
(12/08/2002)
Tijdens het 2e kwartaal wist de Duitse distributiegroep Metro
(27 EUR) 1,6% meer omzet te boeken, terwijl de winst er 12,5% op achteruitging.
Voor het eerste halfjaar komen de percentages respectievelijk uit op +3,4% en
-90,7%. Toch moeten we deze op het eerste zicht zwakke cijfers in het juiste
daglicht plaatsen. Zo waren de resultaten zeker niet slecht in vergelijking met
de erg moeilijke Duitse markt (wint marktaandeel), waar de groep nog altijd
54,1% van haar omzet realiseert. Bovendien zijn de resultaten van Metro van de
1e jaarhelft niet representatief voor het hele jaar (in 2001 werd 46,6% van de
jaaromzet en slechts 8,4% van groepswinst in de 1e jaarhelft gerealiseerd !)
maar is vooral het 4e kwartaal (eindejaarsfeesten !) doorslaggevend. De groep
werkt tevens stevig aan een buitenlands expansieprogramma (45 bijkomende winkels
in het 1e halfjaar) waardoor de opstartkosten zwaar op de resultaten wegen. En
tenslotte spelen ook de wisselkoersverschillen, hetzij in veel mindere mate dan
bij sommige andere internationale distributiegroepen, Metro parten. Wat de
verschillende activiteiten betreft, blijven zoals voorheen de supermarkten
(Extra), de doe-het-zelfzaken (Praktiker) en de warenhuizen (Galeria Kaufhof,
Inno) de zwakkere broertjes, terwijl de groothandelsdivisie (cash&carry's
Metro en Makro) als de kip met de gouden eieren fungeert. De zaken in
consumentenelektronica (Media en Saturn) boeren goed in het buitenland, terwijl
ook de situatie op de Duitse markt opnieuw lijkt op te klaren. De hypermarkten
(Real) blijven het moeilijk hebben maar houden relatief goed
stand.
Voor het hele jaar verlaagt de groep (omwille van de
wisselkoersen) lichtjes haar omzetgroeidoelstelling van 6% naar 5,5 Ã 6%. Wat de
winst per aandeel betreft blijft ze mikken op een stijging van 10%. We behouden
onze winstramingen voor 2002 op 1,35 EUR per aandeel (+9,8%) en voor 2003 op
1,48 EUR (+9,6%). Het aandeel is correct gewaardeerd maar wegens de nogal
onsamenhangende structuur van de groep (weinig synergiemogelijkheden) kopen we
niet.
|
