In het sombere resultatenconcert van de banksector laat UBS een positieve noot weerklinken : in het tweede kwartaal lag de winst per aandeel met 1,09 CHF slechts 1 % lager dan in de eerste drie maanden van het jaar. In de private bank en de investeringsbank heeft de groep beter weerstand geboden dan andere groepen zoals Crédit Suisse. Bovendien zijn de kosten met 9,5 % gedaald en namen de verliezen op kredieten af. UBS Capital (participaties in niet genoteerde bedrijven) daarentegen stelde teleur : de afschrijvingen op de participatieportefeuille brachten een verlies van 0,42 CHF per aandeel met zich, tegen -0,38 CHF in het eerste kwartaal. Volgens de directie zullen de komende maanden moeilijk blijven en zal het jaar met minder winst afgesloten worden dan 2001. We verlagen onze raming voor 2002 van 4,15 naar 3,8 CHF per aandeel. De komende 12 maanden wil UBS vooral werk maken van zijn private banking voor bemiddelde Europese particulieren. Een erg winstgevende niche, maar momenteel staan de nieuwe klanten niet te drummen. Ondanks UBS Capital blijkt uit de halfjaarresultaten dat UBS steviger staat dan zijn concurrenten en dat voorzichtigheid (weinig gevoelig voor WorldComperikelen of Latijns-Amerikaans risico) loont. Het aandeel is evenwel te duur om te kopen. Houden.