Casino (09 sep 2002)
CASINO -
Halfjaarresultaten in lijn van de verwachtingen
SECTOR: distributie
BEURS: Parijs
KOERS: 68,50 EUR
RISICO:
*
Tijdens de eerste helft van 2002 steeg de
omzet van Casino met 6,4 % (+9,5 % zonder wisselkoerseffecten),
terwijl de winst met 19,1 % toenam. Op haar thuismarkt (75,8 % van de
omzet en 94 % van de bedrijfswinst+) won de distributiegroep marktaandelen in al haar winkelformaten. Buiten
Frankrijk had Casino af te rekenen met een moeilijke conjunctuur in de VS en een
sterke concurrentie in Polen, maar in Latijns-Amerika, Azië en het gebied rond
de Indische Oceaan waren de resultaten "bevredigend". De overname van
38,6 % van het Nederlandse Laurus is nu ook rond. Zopas werd bekend dat de
Belgische activiteiten een grondige herstructurering en afslanking zullen
ondergaan, terwijl er voor de Spaanse winkels een koper gevonden werd. Laurus
zal vanaf volgend jaar tot de winst van Casino bijdragen en tegen 2004-2005 moet
de rendabiliteit van de acquisitie vergelijkbaar zijn met die van Casino.
Ondertussen blijft de groep zich terugtrekken uit niet-kernactiviteiten (verkoop
van bottelarij en van haar winkelgalerijen in Polen). Voor de komende 3 jaar
blijft Casino een jaarlijkse groei van de omzet met meer dan 10 % en van de
winst met 20 % vooropstellen. Aangezien onze prognoses aan de voorzichtige
kant waren, trekken we ze voor 2002 op van 3,98 naar 4,12 EUR per aandeel
en voor 2003 van 4,55 naar 4,74 EUR. Het aandeel is duur. Niet
kopen.
CASINO (in EUR)
De beursmalaise heeft Casino niet gespaard, maar het aandeel blijft niettemin
duur. Niet kopen.
|
