In het tweede kwartaal boerde bankverzekeraar KBC beter dan verwacht. De winst van 0,97 EUR per aandeel is slechts met 7,6 % gedaald t.o.v. het eerste kwartaal dankzij een lagere risicograad van de portefeuille bedrijfskredieten en het kleiner aantal te vergoeden schadegevallen. Wel moest de groep nieuwe voorzieningen aanleggen wegens de waardevermindering van haar financiële activa en droegen de activiteiten in Oost- en Centraal-Europa minder tot de winst bij. KBC zet haar expansie in de regio verder, maar de kosten rijzen de pan uit en het blijft de vraag of de landen waar de groep actief is al vanaf 2004 tot de EU zullen toetreden. Ondertussen heeft de KBC nieuwe besparingsplannen aangekondigd (terugtrekking uit Nederland van de retailbank, afdankingen bij KBC Securities in Parijs) die samen met de synergie-effecten uit de fusie KB/ABB/Cera in 2002-2003 moeten resulteren in een vermindering van de kosten met 0,4 EUR per aandeel. We wachten evenwel nog altijd op maatregelen om de inkomsten op te krikken, met name in de verzekeringspoot waar het "Dexia-effect" stilaan uitgewerkt raakt. Na het beter dan verwachte tweede kwartaal, hebben we onze winstverwachtingen voor dit jaar van 3,35 naar 3,55 EUR per aandeel opgetrokken en voor 2003 van 3,90 naar 4,15 EUR. We blijven evenwel voorzichtig : in juli-augustus boerden de financiële markten opnieuw achteruit en KBC zal zeker te maken krijgen met de gevolgen van de overstromingen. Bovendien moet de groep dringend stappen ondernemen naar een serieus partnerschap, aangezien de controlerende holding Almanij een fusie uitsluit. Correct gewaardeerd. Houden.