Lafarge (09 sep 2002)
LAFARGE - Goede
halfjaarresultaten
SECTOR: bouw
BEURS: Parijs
KOERS: 88,90 EUR
RISICO: **
Tijdens de eerste helft van 2002 steeg de
omzet van de Franse bouwmaterialengigant Lafarge met 29,1 %. Met
uitzondering van dakbedekkingen boekten alle afdelingen vooruitgang. Dat de
winststijging beperkt bleef tot zo'n 12 % (+20 % inclusief meerwaarden
op verkopen van activa en uitzonderlijke elementen) is volledig te wijten aan de
hogere financieringslasten (overname Blue Circle in 2001) en de hogere
belastingen, want de bedrijfswinst+ steeg met maar liefst
43 %. Uiteraard is de sterke omzet- en winststijging voor een belangrijk
deel te danken aan Blue Circle, een overname die de vooraf beoogde
synergiebeloften volledig lijkt in te lossen. Houden we geen rekening met de
overnames en de afstotingen noch met de wisselkoerseffecten dan stegen omzet en
bedrijfswinst met resp. 1,5 % en 12 %. De beste prestaties werden
geleverd door de afdelingen plaaster en cement. Geografisch gezien blijft Azië
een sterke groeier en lijkt de situatie in Noord-Amerika aan de beterhand,
terwijl de Duitse markt erg moeilijk blijft. Het ziet er naar uit dat Lafarge
goed op schema zit. Voor 2002 verwacht de groep dan ook een mooie winststijging.
We houden onze winstramingen voor 2002 en 2003 ongewijzigd op 6,65 EUR en
6,95 EUR per aandeel. Het aandeel is daarmee correct gewaardeerd en
koopwaardig.
LAFARGE (in EUR)
De integratie van Blue Circle lost duidelijk de beloften in. Daar moet de
koers moed uit putten. Kopen.
|
