Schneider (09 sep 2002)
SCHNEIDER -
Halfjaarresultaten zoals verwacht
SECTOR: industrie
BEURS: Parijs
KOERS: 45,01 EUR
RISICO:
**
De omzet van Schneider, gespecialiseerd in
elektriciteitsdistributie en industriële automatisering, viel in het eerste
semester met 7 % terug, wat samen met de toename van het aantal aandelen
(na de overname van het ondertussen weer verkochte Legrand) resulteerde in een
daling van de winst per aandeel met 50 % tot 0,75 EUR. De omzetdaling
was toe te schrijven aan de economische vertraging zowel in de VS als in Europa.
Verheugend is wel dat de bedrijfsmarge+ ondanks de moeilijke
omstandigheden vrij goed standhield (10,8 %, tegen 12 % in de eerste
zes maanden van 2001). Dat was te danken aan de kostenbesparende maatregelen die
in 2001 en begin 2002 (plan new 2004) genomen werden. Hoewel het plan in de
tweede jaarhelft verder zal uitgevoerd worden, verwacht de groep niet dat de
marges dit jaar zoals vooropgesteld het niveau van 2001 (11,4 %) zullen
bereiken, maar ze blijven ondanks alles erg goed in vergelijking met de sector.
We verwachten voor dit jaar een winst per aandeel van 1,66 EUR en voor 2003
van 2,48 EUR. Ondertussen is het nog wachten op de uitspraak (wellicht in
oktober) in de zaak Legrand. Het is weinig waarschijnlijk dat de rechtbank van
eerste aanleg van de EU de door de Europese Commissie opgelegde verkoop van
Legrand ongedaan zal maken. Schneider heeft overigens al bevestigd dat de
opbrengst van de verkoop kan gebruikt worden voor de terugkoop van aandelen en
voor gerichte overnames. Nu de zaak Legrand zo goed als van de baan is,
krijgen we meer zicht op de toekomst. Schneider houdt blijkbaar goed stand, ook
in moeilijke omstandigheden. De financiële situatie is gezond, wat de risico's
in deze toch wel cyclische sector beperkt. U mag dit correct gewaardeerd aandeel
kopen.
SCHNEIDER / EUROSTOXX 50
Schneider (vet, basis 100) wiens rendabiliteit goed op peil blijft, overklast
de Europese index. Kopen.
|
