Solvus (09 sep 2002)
SOLVUS -
Halfjaarresultaten; verwacht geen herstel vóór 2003
SECTOR: diensten
BEURS: Brussel
KOERS: 10,50 EUR
RISICO:
**
Overnames niet meegerekend is de omzet van
uitzendgroep Solvus in het eerste semester met 4,53 % gedaald, wat in
vergelijking met de sector eerder goed is. Behalve in Frankrijk slaagde de groep
er overal in marktaandeel te winnen in de algemene uitzendarbeid (68,4 %
van de omzet). De marges vielen evenwel sterker terug dan we verwachtten. Naast
de globale inkrimping van de interimmarkt en de daarmee gepaard gaande druk op
de prijzen en de volumes, was dat ook te wijten aan de verliezen in de IT-tak en
aan de ondermaatse prestaties van de Franse activiteiten (25,5 % van de
omzet) waar zowat het volledige management aan de dijk werd gezet. Per saldo is
de bedrijfswinst+ met 46,6 % gedaald, maar de referentieperiode, de eerste helft van
2001, was erg goed. Na een tweede kwartaal dat al iets beter was dan het
verlieslatende eerste trimester, verwacht Solcus voor de tweede helft van het
jaar 10 à 15 % minder bedrijfswinst. Wij hebben onze winstramingen naar
beneden herzien, van 1,53 naar 0,90 EUR per aandeel. Het kan nog wel
even duren voor het met de koers weer de goede richting uitgaat : Solvus
verwacht geen beduidend herstel van de activiteiten vóór de zomer van 2003 en
het onverwachte vertrek van de president van de groep laat een leegte na.
Voorlopig zouden we dit correct gewaardeerde aandeel dan ook niet meer kopen.
Houden.
SOLVUS (in EUR)
De zwakke conjunctuur en het waas rond het vertrek van de topman wegen op de
koers. Houden.
|
