EVS (16 sep 2002)
EVS -
Halfjaarresultaten
SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Brussel
KOERS:
14,90 EUR
RISICO: ***
EVS, specialist van digitale uitrustingen voor radio, tv en
cinema, draaide in de eerste zes maanden van het jaar 7 % meer omzet. Maar
als we geen rekening houden met de Wereldbeker en de OS in Salt Lake City liepen
de verkoopcijfers met 14 % terug. Terwijl de verkoop van video- en
audioservers verder afbrokkelde wegens het feit dat radio- en
televisiestations onder druk van de teruglopende reclame-inkomsten hun
investeringen blijven uitstellen, deed de afdeling recorders voor vertraagde
beelden het heel goed. Maar hoewel hun gewicht in de groepsomzet steeg van
54 % in de eerste helft 2001 naar 72 %, daalden de marges van 26 naar
19,4 %. Daar zijn diverse redenen voor : minder hoge marges op grote
sportevenementen, meer R&D-kosten, waardeverminderingen op voorraden en het
feit dat een Spaanse klant zijn betalingen stopzette. Per saldo daalde de winst
per aandeel van EVS in lijn met onze verwachtingen met 21 %. De stijging
van de orders sinds de maand april zet zich door. Terwijl de groep eerst uitging
van een stagnering van de omzet rekent ze nu voor het hele jaar op een haalbare
groei met 4,5 %. Wij hebben onze raming van de courante+ winst voor 2002 van 0,75 naar
0,82 EUR per aandeel opgetrokken, maar voor 2003 hebben we onze prognose
teruggeschroefd tot 1,20 EUR omdat de reclamemarkt tot in 2004 zwak
riskeert te blijven. EVS is goed gewapend om de huidige situatie zonder te
veel kleurscheuren door te komen. Vroeg of laat zal de mediawereld massaal in
digitale uitrustingen moeten investeren, maar de onzekerheid rond de timing van
de bestellingen riskeert de koers van EVS nog een tijdje onder druk te houden.
Hoewel het aandeel goedkoop is, zouden we nog niet kopen. Houden.
EVS (in EUR)
EVS dat al 3,4 % van zijn eigen aandelen bezit, blijft er bijkopen. Dat
zou de beurskoers moeten stimuleren. Houden.
|
