Iberdrola (23 sep 2002)
IBERDROLA -
Halfjaarresultaten en stijging productiekosten
SECTOR: energie
BEURS: Madrid
KOERS: 13,01 EUR
RISICO:
*
De courante+ winst van
de tweede elektriciteitsmaatschappij van Spanje in het eerste halfjaar met
25,5 % gedaald. Oorzaak, een stijging van de productiekosten die niet kon
doorgerekend worden in de tarieven. Doordat de waterkrachtcentrales wegens de
karige regenval stillagen en twee kerncentrales begin dit jaar aan een technisch
onderzoek onderworpen werden, moest Iberdrola vooral gebruik maken van zijn
duurdere steenkool- en oliecentrales. Momenteel onderhandelt de sector met de
regering over een nieuw akkoord waarin bij de bepaling van de tarieven rekening
zou gehouden worden met de reële productiekosten. Hoe dan ook, laag in
vergelijking met de andere elektriciteitsproducenten blijven de productiekosten
bij Iberdrola laag waardoor de groep het hoofd boven water kan houden ook als de
marktomstandigheden verslechteren. Voor dit jaar rekenen we op een zowat
stabiele courante
+ winst van 0,89 EUR per aandeel, maar voor 2003 tippen we op een
stijging met bijna 15 % (1,017 EUR). Op lange termijn blijven wij
optimistisch voor Iberdrola. Het aandeel is goedkoop. Koopwaardig.
IBERDROLA (in EUR)
De stijging van de productiekosten woog op de resultaten, maar op lange
termijn blijven de vooruitzichten goed. Kopen.
|
