Tegen alle verwachtingen in heeft ARM Holdings, Britse ontwikkelaar van hoogwaardige microprocessoren, zijn winstramingen voor het 3^de kwartaal en voor het hele boekjaar 2002 fors verlaagd. Het resultaat is een duik van het aandeel met meer dan 60 % op één enkele beursdag, een afstraffing door de aandeelhouders van het management dat een paar weken geleden nog niets zag aankomen. De reden van deze winstwaarschuwing ? De aanhoudende vertraging in de halfgeleidersector die de halfgeleiderfabrikanten ertoe dwingt te snoeien in hun uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling, een belangrijke bron van inkomsten voor ARM. Ook al hebben wij in het profiel dat wij een maand geleden over dit bedrijf maakten op dit risico gewezen, toch vermoedden we toen allerminst dat dit zo nakend zou zijn. Deze winstwaarschuwing heeft ons er toe aangezet onze winstramingen voor de komende boekjaren te verlagen tot respectievelijk 3,2 en 2,5 pence voor 2002 en 2003 en onze koersdoelstelling tot 160 pence.