SECTOR: autosector
BEURS: Milaan
KOERS: 8,99 EUR
RISICO: ***

Op zijn thuismarkt (50 % van de inschrijvingen) daalden de verkoopcijfers van Fiat tussen januari en september met 19,2 %. Om zoals overeengekomen met de banken de schulden tegen maart 2003 met 3,3 miljard euro te verminderen en weer winstgevend te zijn, gaat de groep nog drastischer herstructureren. Er verdwijnen 8 100 banen (al 2 400 in mei), wat de overcapaciteit zou doen afnemen en volgens onze eerste berekening in 2003 een besparing van 0,70 EUR per aandeel zou opleveren. Fiat hoopt ook de hernieuwing van zijn gamma te kunnen financieren en zo marktaandeel terug te winnen, m.n. in Italië. Rekening houdend met de verslechtering van het klimaat en met de herstructurering, verwachten we dit jaar nu een verlies van 1,60 EUR per aandeel (-0,86 EUR voordien) en in 2003 van 0,41 EUR (-0,16 EUR voordien). We blijven eraan twijfelen of Fiat er bovenop zal geraken en het lijkt ons steeds aannemelijker dat Fiat Auto zal verkocht worden aan GM, dat 20 % van het kapitaal controleert en dat vanaf 2004 een optie op het saldo van het kapitaal kan uitoefenen. Ondertussen kan er van alles gebeuren (winstwaarschuwing, stakingen...). Het is o.i. nog te vroeg om een gokje te wagen op een overname. Houden.