British Petroleum (04 nov 2002)
BRITISH
PETROLEUM - Derde kwartaal winstdaling op rij; verwachte productie
verlaagd
SECTOR: energie
BEURS: Londen
KOERS: 418 pence
RISICO:
**
British Petroleum (BP) realiseerde in het
derde kwartaal een courante winst
van 2,19 pence per aandeel, dit is een daling van 63,5 %. De
petroleumprijs lag nochtans hoger dan één jaar voordien maar dat volstond niet
om de zwakke marges in de raffinage en het negatieve effect van de stijging van
het Britse pond tegenover de dollar te compenseren. De perspectieven op lange
termijn zijn verontrustend. BP had zich immers twee doelen gesteld : groei
en verbetering van de rentabiliteit. Welnu, terwijl de groep begin dit jaar nog
hoopte op een stijging van de productie met 5,5 %, mikt ze nu op een groei
met 3 %. Daarmee lijkt de vooropgestelde gemiddelde jaarlijkse toename van
5,5 % voor 2000-2005 te hoog gegrepen. Om dat te bereiken, zou BP meer
moeten investeren. Maar deze uitgaven zouden de verbetering van de rentabiliteit
in het gedrang brengen, zodat elders bespaard zou moeten worden. En dat terwijl
de voor dit jaar geplande besparingen niet zullen gerealiseerd worden. De groep
zal dus moeten kiezen tussen groei en verbetering van de rentabiliteit.
Momenteel is de geloofwaardigheid van de directie wat geschaad. En BP zal jammer
genoeg niet vóór februari 2003 de balans opmaken van zijn doelstellingen. In afwachting van meer duidelijkheid over het beleid,
behouden wij onze ramingen voor de courante winst
per aandeel op
25 pence voor 2002 maar verlagen wij deze van 30 naar 27 pence voor
2003. Correct gewaardeerd aandeel. Wij wijzigen ons advies van kopen naar
houden.
BP (en pence)
Résultats décevants et révision à la baisse des objectifs de production
pèsent sur le cours. Conserver.
|
