Solvus (12 nov 2002)
SOLVUS - Resultaten
eerste 9 maanden; omzetcijfer beter dan concurrenten maar
winstwaarschuwing
SECTOR: diverse diensten BEURS: Brussel KOERS: 6,08 EUR RISICO:
**
In de eerste negen maanden van het jaar lag de omzet van Solvus
exclusief overnames 3,1 % lager dan in dezelfde periode vorig jaar. Solvus
deed daarmee weliswaar beter dan de concurrentie maar moest toch een
winstwaarschuwing uitsturen. De uitzendgroep verwacht nu een daling van de bedrijfswinst+ met 40 à 45 %, terwijl
eerst een cijfer van 30 % was naar voor geschoven. Solvus lijdt net als
zijn concurrenten onder de economische vertraging maar moet tevens het hoofd
bieden aan organisatorische problemen in Frankrijk (25 % van de omzet), aan
de zwakke activiteit in opleiding en aan de verwachte terugval van de activiteit
"projecten en detachering in engineering", goed voor 6 % van de omzet. We
verlagen dan ook onze winstverwachtingen voor 2002 en 2003 van respectievelijk
0,90 en 1,69 EUR naar 0,55 en 1,10 EUR per aandeel. Toch ziet het
plaatje er voor Solvus, waar de nieuwe voorzitter zich vanaf januari zal
concentreren op de integratie van de dit jaar overgenomen bedrijven, er niet zo
slecht uit. De groep heeft immers hoge marges omdat gespecialiseerde
activiteiten 32 % van de omzet uitmaken, omdat de algemene activiteiten met
uitzondering van Frankrijk verbeteren en omdat de schulden binnen de perken
blijven. Rekening houdend met de onzekere economische perspectieven, de
apathie binnen de IT-markt (6 % van de omzet) en het nog niet ingevuld zijn
van enkele sleutelposities in het bedrijf – hoewel lokaal management
één van de bepalende succesfactoren is in deze sector –, haasten we
ons niet om het aandeel te kopen, hoewel het goedkoper is dan die van zijn
sectorgenoten. Houden.
SOLVUS/RANDSTAD/ADECCO

Afgeremd door zijn activiteiten in Frankrijk blijft Solvus (vet, basis 100)
achter bij Adecco of Randstad (fijn).


|