ENI (18 nov 2002)
ENI -
Kwartaalresultaten goed in vergelijking met sectorgenoten
SECTOR: energie (petroleum)
BEURS: Milaan
KOERS: 14,01 EUR
RISICO:
*
In het derde kwartaal daalde de courante+ winst per aandeel van ENI met
5 % tot 0,21 EUR. Dit in vergelijking met de andere tenoren uit de
sector goede resultaat was te danken aan de lagere kosten en de hogere verkoop.
De productie nam met 8 % toe, wat meer is dan bij de meeste concurrenten en
in de lijn ligt van de doelstellingen van de groep (gemiddelde groei van
6 % per jaar tot in 2005). De ontwikkeling van de productieafdeling in
Nigeria waar tussen 2002 en 2005 een jaarlijkse groei van 10 % verwacht
wordt, zal daar in ieder geval toe bijdragen. Daarnaast wil ENI zich verder
verstevigen in de sterk groeiende aardgassector. De strategie van ENI om zich
toe te spitsen op de rendabeler stroomopwaartse activiteiten kan ons blijven
bekoren en kan wellicht vroeg of laat de eetlust opwekken van een grote
concurrent die bijv. interesse heeft voor een snelle toegang tot de gasmarkt.
Rekening houdend met het feit dat ENI minder aandelen terugkocht dan
verwacht, verwachten we dit jaar 1,31 EUR winst per aandeel. Voor 2003
tippen we op 1,39 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig voor
de lange termijn. Opgelet, de koers kan wel tijdelijk onder druk komen mocht de
Italiaanse staat beslissen (een deel van) haar participatie (30 %) via de
markt te verkopen.
ENI/WERELDINDEX OLIESECTOR
Sinds een jaar heeft ENI (vet, basis 100) een ruime voorsprong genomen op
zijn concurrenten. Kopen.
|
