Accor (02 dec 2002)
ACCOR - Dankzij een
goede diversificatie doet de groep het beter dan de concurrenten
SECTOR: vrije tijd
BEURS: Parijs
KOERS: 35,23 EUR
RISICO:
**
De Franse hotelgroep zag haar omzet in het 3e kwartaal met
4,2 % dalen (+1 % bij gelijkblijvende
groepsstructuur+ en wisselkoersen). Bij de hotels groeide de "economy class" met
6,8 %, tegen slechts 1,1 % voor de midden- en de topklasse. In de
rendabele tak dienstverlening aan bedrijven daalde de omzet met 16 % na de
devaluatie van de Zuid-Amerikaanse munten. Die wat tegenvallende resultaten
weerspiegelen het gebrek aan enthousiasme in de hele toerismesector. De zwakke
conjunctuur en de vrees voor aanslagen of de crisis in het Midden-Oosten blijven
de midden- en de topklasse parten spelen. Doordat de kamers al geruime tijd
moeilijk verhuurd geraken, hebben de Europese hotelhouders voor het eerst sinds
september 2001 hun prijzen verlaagd. In de goedkope ketens daarentegen (minder
gevoelig voor de conjunctuur en de internationale toestand) blijven de prijzen,
en dus de resultaten, op peil. Accor brengt het er, dankzij zijn sterke positie
in dat segment (Ibis, Formule1,...) en in de dienstverlening en dankzij zijn
evenwichtige geografische spreiding, beter van af dan zijn concurrenten. De
verlaging van de overnachtingsprijzen voorspelt weinig goeds voor de sector. We
hebben onze ramingen van de courante+ winst per aandeel voor 2002 en
2003 verlaagd van 2,21 en 2,56 EUR naar resp. 2,17 en 2,37 EUR.
Correct gewaardeerd aandeel. Koopwaardig.
ACCOR/DJ EUROSTOXX 50
Hoewel Accor (vet, basis 100) sinds begin 2002 boven de Europese index
uitsteekt, mag u het aandeel houden.
|
