Het nieuwe management heeft een herstelplan uitgedokterd. Er komt eerst en vooral een kapitaalverhoging van 15 miljard euro die als volgt zal verlopen. In eerste instantie leent de Franse staat 9 miljard aan de groep. Als de kapitaalverhoging effectief wordt doorgevoerd (datum nog niet gekend) zal dat bedrag aan de staat teruggegeven worden onder de vorm van aandelen. De aandelen die de overige 6 miljard vertegenwoordigen, kunnen dan via de beurs gekocht worden. Daarnaast zouden nog eens 15 miljard euro beschikbaar komen o.m. door het terugschroeven van de UMTS-investeringen bij Orange en door over 2002 geen dividend uit te keren. Met dit plan ontsnapt France Télécom aan de verkoop van een van zijn kroonjuwelen (Orange, Wanadoo, Equant) of aan massale ontslagen. FT beschikt overigens over weinig manoeuvreerruimte want een nieuwe onderneming met meer dan 100 000 ex-ambtenaren op een ander spoor zetten, is geen sinecure. Het uitstellen van de kapitaalverhoging is volgens ons geen goed idee : op dit ogenblik heeft de markt opnieuw vertrouwen in FT en het ware beter daarvan te profiteren in plaats van het risico te lopen dat de koers ineenklapt als het herstel niet blijkt te vlotten, waardoor meer aandelen zouden moeten uitgegeven worden en de winst zou verwateren. Een ambitieus plan, maar men mag het vel van de beer niet verkopen voor hij geschoten is. Door het verlagen van het investeringsbudget verwachten we voor 2003 weer een kleine winst van 0,40 EUR per aandeel (voordien rekenden we op een verlies van 0,54 EUR). Duur aandeel. Niet kopen.