Adecco (16 dec 2002)
ADECCO
- Winstwaarschuwing 4e kwartaal
SECTOR: diensten
BEURS: Zurich
KOERS: 58,70 CHF
RISICO:
**
Uitzendgroep Adecco waarschuwt dat het vierde kwartaal zwakker
zal zijn dan verwacht, nu de werkloosheid in de VS (bijna 1/4 de omzet en bijna
1/3 van de bedrijfswinst+) tot 6 % is toegenomen.
Terwijl verwacht werd dat de positieve tendens van het derde kwartaal zich zou
doorzetten (van maand tot maand toenemende volumes), lijkt men voor de laatste
drie maanden op een stagnatie af te stevenen. Buiten de VS draaien de zaken
grosso modo zoals verwacht. Om 2003 op een zo gezond mogelijke basis te kunnen
aanvatten zullen er dit jaar wellicht meer provisies voor twijfelachtige
vorderingen geboekt worden. We hebben onze winstraming voor dit jaar naar
beneden herzien van 2,38 naar 2,26 CHF per aandeel. Voor 2003 laten we onze
prognose, in afwachting van de publicatie van de resultaten 2002 begin februari,
ongewijzigd op 3,68 CHF per aandeel. Als nummer 1 van zijn sector
(13 % van de interimmarkt wereldwijd) wordt Adecco door de markt nog altijd
hoger gewaardeerd dan zijn concurrenten. Maar in het licht van de ietwat
teleurstellende resultaten over het tweede en het derde kwartaal en van de
winstwaarschuwing, verwachten we dat het aandeel het slechter zal doen dan de
andere Europese uitzendbureaus. Duur aandeel. Niet kopen.
ADECCO/RANDSTAD/VEDIOR
Adecco (vet, basis 100) zou het de komende maanden minder goed doen dan
Randstad (fijn) en Vedior.
|
