Sioen (16 dec 2002)
SIOEN
- Resultaten 3e kwartaal; duur geworden
SECTOR: consumptiegoederen
BEURS: Brussel
KOERS: 7,75 EUR
RISICO:
**
Na het zwakke eerste halfjaar moest Sioen Industries ook eerder
teleurstellende resultaten over het 3e kwartaal opbiechten. De omzetgroei
versnelde wel (+9,8 % tegenover +6,3 % in het eerste halfjaar), maar
de bedrijfswinstmarge+ kalfde verder af. In de
coatingdivisie (beschermlaag voor textiel) hield de druk op de
verkoopprijzen aan en werden de aanloopkosten voor nieuwe investeringen volledig
ten laste genomen. In de confectiedivisie werd de productiecapaciteit in
Europa verder afgebouwd en verplaatst naar lageloonlanden, wat
reorganisatiekosten (ontslagvergoedingen) met zich meebracht. Bovendien werd de
verkoopsorganisatie in Scandinavië geherstructureerd en werd er een
verkoopfiliaal in Duitsland opgericht. Tenslotte zorgde de overgang van de
Belgische naar de internationale boekhoudregels ervoor dat de financiële kosten
stegen (meer intrestlasten). Een en ander resulteerde in een winstdaling van
bijna 36 % over de eerste 9 maanden. Voor heel 2002 rekent Sioen nu op een
omzetstijging van zowat 7,5 % (ongewijzigd) en een winstdaling van zowat
40 %. Voor 2003 wordt alvast gemikt op een 10 % hogere omzet (dankzij
niches zoals airbags) en op een winststijging van ten minste 25 % (dankzij
lichtjes hogere verkoopprijzen, de recente investeringen en kostenbesparingen)
We hebben onze winstramingen (nogmaals) neerwaarts herzien. Voor 2002
schatten we de winst per aandeel nu op 0,46 EUR en voor 2003 op
0,58 EUR. Het dividend zal hoogstwaarschijnlijk wel gehandhaafd blijven.
Het aandeel is duur. Houden.
SIOEN / BEL20
Sinds zijn hoogste koers (1999) heeft het aandeel Sioen (vet, basis 100) veel
van zijn pluimen verloren. Houden.
|
