SAP (06 jan 2003)
SAP - de herleving zal
sterk afhangen van de conjunctuur
SECTOR: spitstechnologie BEURS: Frankfurt KOERS: 85.40 EUR RISICO:
***
Ondanks een lastig jaar voor de markt zal
SAP in 2002 toch goed gescoord hebben. We rekenen op een groei van 6 % voor
de courante winst+ per
aandeel (1,96 EUR). Dit kon via een goed kostenbeheer en een sterk imago
bij het cliënteel. SAP heeft van zijn concurrenten mooie stukken markt
afgesnoept en zal zo zeker voordeel halen uit de herleving van de sector. Maar
wanneer komt die ? Voor 2003 is er veel onzekerheid en het management laat geen
vooruitzichten los. De beleggingen in technologie zullen zich dus niet zo snel
herpakken: in veel sectoren zijn er problemen (telecom, banken, …), de Europese
economische vertraging houdt aan en ook in Duitsland gaat het nog altijd niet zo
goed. SAP is de laatste jaren wel gegroeid dankzij grote internationale groepen,
maar nu zal het zeker KMO's nodig hebben om te blijven groeien. En de
investeringen van KMO's hangen meer af van de conjunctuur. SAP zal baat
hebben bij de herleving van de sector, maar het is nog onduidelijk hoe sterk die
zal zijn en wanneer ze er komt. Voor 2003 voorzien we een courante winst per
aandeel van 2,26 EUR. Duur aandeel. Niet kopen.
SAP (in EUR)

Teleurstellende omzetgroei voor 2002. Het aandeel is nog duur. Niet
kopen.


|