Zoals verwacht zag lingeriefabrikant Van de Velde (VdV) de omzetgroei in het tweede semester terugvallen tot 4,4 % (11,2 % in de eerste jaarhelft). Dat was hoofdzakelijk te wijten aan de moeilijkheden in Duitsland, met 27 % van de omzet de belangrijkste afzetmarkt van de groep, waar de distributeurs aarzelen om luxeartikelen in hun assortiment op te nemen (de twee eigen winkels die de groep in het kader van het Osedis-project in Duitsland opende, haalden wel bevredigende resultaten). Per saldo viel de omzet in Duitsland in 2002 met 1,5 % terug, terwijl de verkoop in de andere Europese landen met gemiddeld 11 % steeg. De groei van de groepsomzet bedroeg uiteindelijk 7 %, wat in de lijn van onze verwachtingen lag. Eens te meer zette Prima Donna (grote maten) een mooie prestatie neer (+10 %), maar ook de andere merken deden het goed. We houden onze winstschattingen voor 2002 dan ook ongewijzigd op 6,14 EUR per aandeel (+25,7 %) o.m. dankzij het overgenomen Top Form. Voor 2003 tippen we op 6,80 EUR. Gezien de reeds erg hoge winstmarges, kan enkel een toename van de verkochte volumes in de toekomst voor winstgroei zorgen. De groep mikt daarvoor o.m. op de zowat 90 eigen winkels die tussen dit en 2007 in het kader van het Osedis-project zouden opstarten. Het aandeel is evenwel duur en de daling van het consumentenvertrouwen zou VdV wel eens stokken in de wielen kunnen steken (cfr. Duitsland). Mag omwille van zijn defensief karakter in portefeuille blijven.