Disney (03 feb 2003)
DISNEY - Goed eerste
kwartaal (okt-dec)
SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: New York
KOERS: 17,50 USD
RISICO: **
De resultaten die de Walt Disney Company voor de eerste drie
maanden van het tot 30/09/2003 lopende boekjaar bekendmaakte, lagen in de lijn
van verwachtingen. De inkomsten stegen met ruim 6 %, maar de winst per
aandeel daalde met 38 % tot 0,13 USD. Als we geen rekening houden met
de uitzonderlijke elementen (onder meer een eenmalig verlies op een
leasingcontract met United Airlines in 2002) is de winst per aandeel van 0,15
naar 0,17 USD gestegen (+13 %). Uiteindelijk konden alleen de
"pretparken" een goed rapport afleveren (eerste kwartaal 01/02 getroffen door
aanslagen van 11/09). Daar stegen de inkomsten met 8 % en de bedrijfswinst+ met 20 %, met name
dankzij het groter aantal bezoekers en de hogere toegangsprijzen. De afdelingen
"televisie" en "film" daarentegen presteerden maar zwak (bedrijfswinst -
7 %). Toch vertoont ABC tekenen van herstel en wordt er gepraat over een
fusie tussen deze televisiezender met CNN van AOL Time Warner, wat een pak
schaalvoordelen zou opleveren. Wat de filmstudio's betreft, lijkt de groep niet
echt ongerust m.b.t. het nieuwe partnership dat in 2005 met de briljante Pixar
moet onderhandeld worden. Het management blijft bij zijn voorspelling dat de
winst per aandeel dit boekjaar met 25 à 35 % zal stijgen. We laten ze het
voordeel van de twijfel en houden onze raming van de courante+ winst per aandeel op 0,68 USD
(+28 %). Het tij lijkt te keren bij Disney, maar de verhoopte winstgroei
zit ruimschoots in de koers. Het aandeel is duur, niet kopen.
DISNEY (in USD)
De koers houdt al rekening met de winstgroeivooruitzichten. Het aandeel is
duur. Niet kopen.
|
