Enel (03 feb 2003)
ENEL - Voorlopige
cijfers 2002
SECTOR: energie en nutsbedrijf BEURS: Milaan KOERS: 5,92 EUR RISICO:
**
In de voorlopige cijfers voor 2002 maakt Enel gewag van een
lichte daling (-6 %) van de verkoop van energie op vergelijkbare basis
(zonder rekening te houden met de in 2002 verkochte centrales). Dat was toe te
schrijven aan de concurrentie op het reeds geliberaliseerde deel van de markt
(sommige grote verbruikers) waar de positie van Enel verzwakt. De blokkering van
de tarieven en de openstelling van de sector wegen ook op de inkomsten, maar het
negatieve effect wordt afgezwakt door een daling van de kosten. Dochter Wind van
haar kant, ziet haar verliezen verminderen, maar de geplande beursintroductie
zal niet voor 2004 plaatsvinden. Over de uitkering van een uitzonderlijk
dividend n.a.v. de verkoop van activa, werd in alle talen gezwegen. Het over
2002 voorziene dividend zou volgens de laatste verklaringen de schuldenlast
immers nog kunnen verzwaren. Aangezien de beursintroductie van Wind nog niet voor morgen
is, zullen de resultaten van de groep nog een tijdje onder druk staan door de
nood aan kapitaal van deze dochter. Om zijn financiƫle situatie te verstevigen,
heeft Enel een aantal vastgoedactiva verkocht. We laten onze ramingen van de courante
+ winst per aandeel voor
2002 en 2003 onveranderd op 0,36 en 0,39 EUR. Het aandeel is correct
gewaardeerd. Houden.
ENEL / BEURS VAN MILAAN

Dankzij de verkoop van activa, komt Enel (vet, basis 100) dichter bij het
beursgemiddelde. Houden.


|