BT Group (17 feb 2003)
BT GROUP - Solide resultaten 3e kwartaal
SECTOR: telecomoperatoren
BEURS: Londen
KOERS: 171 pence
RISICO:
***
In het derde kwartaal van het boekjaar dat op 31 maart 2003
afgesloten wordt, is de courante+ winst per aandeel van BT (British
Telecom) meer dan verdubbeld (+107 %) tot 4,06 pence. Deze mooie prestatie
was vooral te danken aan het verminderen van de schuldenlast en aan het
besparingsprogramma. In de vaste telefonie voor lokale gesprekken kon BT zijn
marktaandeel op 73 % houden en trekt zich daarmee beter uit de slag dan
France Télécom of Deutsche Telekom. Om het te verwachten verlies van
marktaandeel aan de mobilofonie (waarin BT niet actief is) te compenseren, stelt
de groep veel hoop in de breedbandtoegang tot internet (+44 % sinds
november). Maar ondanks de groei van de nieuwe diensten, is de totale omzet van
de groep in het derde kwartaal slechts met 1 % gestegen. In de toekomst kan
de concurrentie van de kabeloperatoren die internettoegang via de
teledistributie aanbieden het BT knap moeilijk maken (meer dan de helft van de
Britse gezinnen is op de kabel aangesloten). En ten slotte is er het zware
tekort in de pensioenkassen van de werknemers dat de winstgroei op lange termijn
kan drukken. De herstructurering verloopt rimpelloos. Maar de onzekerheid
m.b.t. de omzetgroei op lange termijn en de onzekerheid rond de financiering van
de pensioenen maken ons voorzichtig. We zijn dan ook geen koper van dit correct
gewaardeerde aandeel. Houden.
BT GROUP (in pence)
De groep pakt met mooie winstcijfers uit, maar de groeivooruitzichten blijven
zwak. Houden.
|
