Renault (17 feb 2003)
RENAULT - Resultaten
2002; tweede helft 2003 hoopgevend
SECTOR: autosector
BEURS: Parijs
KOERS: 38,59 EUR
RISICO:
**
Ondanks de daling van de kosten en de internationale expansie
scoorde het merk Renault in 2002 minder goed dan zijn concurrenten. Met
7,5 EUR lag de winst per aandeel iets hoger dan we verwachtten, maar dat
was enkel te wijten aan het feit dat het aantal aandelen verminderde (terugkoop+ eigen aandelen). Opmerkelijk was
wel de forse stijging van de winstbijdrage van dochter Nissan. De eerste helft
van 2003 zal nog moeilijk zijn (snelle terugval van de verkoop van de Scénic in
afwachting van de lancering van het nieuwe model en zwak consumentenvertrouwen),
maar in het tweede semester zal Renault over een vernieuwd gamma beschikken en
zullen de marges verbeteren (lagere productiekosten). Op middellange termijn
streeft de groep naar een gemiddelde leeftijd van de modellen tussen 3 en 3,5
jaar (4,5 jaar in 2001) zodat het gedaan is met de forse schommelingen van de
rendabiliteit van de laatste jaren. We hebben onze ramingen van de winst per
aandeel voor dit jaar lichtjes opgetrokken (van 8,70 naar 8,90 EUR)
teneinde rekening te houden met het kleiner aantal aandelen. De markt
reageerde teleurgesteld op de voorzichtige doelstellingen van Renault, maar in
de huidige context lijken die ons gerechtvaardigd. Volgens ons kan de
vernieuwing van het gamma de beleggers op middellange termijn nog aangename
verrassingen bereiden. Het aandeel is correct gewaardeerd. Profiteer van de
koersdaling om te kopen.
RENAULT / DJ EUROSTOXX 50
Dat de afstand tussen Renault (vet, basis 100) en de Europese index verkleint
is o.i. slechts tijdelijk. Kopen.
|
