Ondanks de blijvend slechte gang van zaken in de economie kon
Umicore in de tweede helft van 2002 grosso modo de resultaten van het eerste
semester overdoen. Een al bij al behoorlijk resultaat, dat evenwel niet kon
verhinderen dat de courante+ winst per aandeel over het
volledige jaar van 4,85 EUR in 2001 terugviel tot 3,02 EUR. De
winstbijdrage van de koper- en van de zinkafdeling viel terug tot 60 % van
het peil van 2001. Ook de divisie "speciale materialen" had het niet onder de
markt, vooral omdat de vraag vanuit de (zieltogende) telecomsector kelderde.
Ondertussen zit Umicore evenwel niet stil : de groep realiseerde vorig jaar een
zevental overnames om haar positie in de zinkmarkt en in de "speciale
materialen" te verstevigen en ze bestudeert momenteel een verregaande
samenwerking met het Belgisch koperverwerkend bedrijf Lamitref Industries om ook
in de kopermarkt sterker te staan. Eind januari bereikte Umicore tevens een
akkoord om een 40 %-participatie te nemen in het Peruaanse Industrias
Electroquimicas, het grootste zinkverwerkende bedrijf van Zuid-Amerika.
Umicore is een uitstekend geleid en dynamisch bedrijf maar de resultaten
blijven erg conjunctuurgevoelig. Gezien de economie maar blijft slabakken
verlagen we veiligheidshalve onze winstschatting voor het lopende jaar van 5
naar 4 EUR per aandeel. U mag dit o.i. correct gewaardeerd aandeel houden.
Om te kopen is het nog te vroeg.
Umicore doet het behoorlijk, maar blijft te conjunctuurgevoelig om het nu al
te kopen. Houden.